Guru's blijven positief over Galapagos

23 mei 2020 - 08:41u

Een van de rijkste biotechfondsen ter wereld, het Nederlands/Belgische Galapagos, maakte deze week de resultaten van het onderzoek naar de werking van filgotinib bij chronische ontstekingsziektes van de darm bekend.

Hoewel de resultaten volgens experts op zich niet slecht waren, viel de update niet goed bij de beleggers. Het fonds werd tien procent minder waard. 

Toch was dit voor de guru's nauwelijks aanleiding hun adviezen te herzien. De aanbevelingen alleen in mei van dit fonds op Guruwatch geven aan dat een meerderheid van de analisten het aandeel op Kopen (8) heeft staan. Op Houden zijn er vier.

Guru's

Opmerkelijk is dat vooral de guru's uit Belgie, toch het land bij uitstek van de biotech, wat terughoudender zijn. Zowel Bank DeGroof als KBC Securities, hebben het fonds op Houden staan met koersdoelen van 223 en 192 euro.

De Nederlandse toppers doen nauwelijks mee. Het laatste advies op Guruwatch van ING Equity Research is van mei 2013. Het staat op een koersdoel van 24 euro. Met als advies Kopen, dat dan wel weer.
ABN Amro's laatste advies staat op Houden met een koersdoel van 17,1 euro. Deze guru is al in 2012 gestopt met het actief volgen van dit fonds. Misschien maar beter ook dus.

Gelukkig hebben we ook nog InsingerGillissen Bankiers en Kempen & Co die beiden GLPG op Kopen hebben staan met koersdoelen van respectievelijk 200 en 230 euro.

IEX Premium

Maar we bewaren het beste voor laatst. Nico Inberg de onafhankelijke beleggingsadviseur van IEX Premium is positief over het fonds en stelt dat een beperkte positie in Galapagos verantwoord blijft.

In een Premium update geeft Inberg een afgewogen oordeel. 

“Reumapil filgotinib ligt momenteel ter goedkeuring bij de Amerikaanse toezichthouder FDA. Maar ondertussen wordt het middel ook getest bij andere aandoeningen, zoals de ziekte van Crohn en colitis ulcerosa, een ziekte waarbij de dikke darm en/of endeldarm ontstoken raakt.”

Tegenvaller bij lagere dosering

En van een onderzoek naar deze laatste ziekte zijn afgelopen woensdag de resultaten bekend geworden. Inberg: “Het onderzoek naar colitis ulcerosa (CU) werd uitgevoerd op 1348 patiënten met matig tot zware actieve CU. Twee verschillende doseringen werden getest: 200 mg en 100 mg. De tegenvaller zit ‘m bij de lagere dosering.”

“Daarmee werd geen statistisch significante klinische remissie werd bereikt na de tiende week. Dat lukte wel met de hogere dosering. Biotechanalisten geven aan dat de veiligheid van filgotinib een pré is, maar dat er meer onderzoek nodig is om aan te tonen dat filgotinib ook bij UC significant beter is dan andere middelen.”

Uitgebreide pijplijn en enorme kaspositie

Het lijkt dus toch mee te vallen als we op deze experts afgaan, schrijft Inberg. “Grosso modo zijn de resultaten bij 200 mg goed, en de slagingskans van filgotinib voor CU is nog altijd reëel.” 

Ook het grotere plaatje bij Galapagos ziet er nog prima uit, zo kunnen we uit de woorden van Inberg opmaken. “De onderneming heeft, zoals we altijd hebben gezegd, een solide basis op twee fronten: een uitgebreide pijplijn met veel medicijnen in verschillende fases, en een enorme kaspositie (5,7 miljard euro), die een bodem leggen onder de koers.