Guru: keiharde handelsoorlog onvermijdelijk
19 mei 2019 - 09:26u
'Het moment waarop er voor beide partijen geen bevredigende uitweg meer is, komt steeds dichterbij'.
Dat is de mening van Stefan Kreuzkamp, hoofd beleggingsstrategie van DWS, over het aanhoudende handelsconflict tussen de VS en China. Met als gevolg dat volgens deze guru het neerwaartse risico voor Amerikaanse aandelen op dit moment groter is dan het opwaartse potentieel.
“Lange tijd leek het erop dat er een deal zou komen. China zou dan meer goederen uit de VS tot haar markt toelaten, en de VS zou dan makkelijker omgaan met bijvoorbeeld de intellectuele eigendomsrechten”, legt Kreuzkamp uit.
Amerikaanse bedrijven in vuurlinie
Zo’n gunstig scenario is nog steeds mogelijk, maar de kans erop neemt met de dag af, waarschuwt hij. “Het ziet er steeds meer naar uit dat we ons moeten opmaken voor een lange loopgravenoorlog, met de Amerikaanse beursgenoteerde bedrijven in de vuurlinie. Washington lijkt blind voor de Chinese drijfveren die wel naar een deal kunnen leiden. Dat is gevaarlijk.”
Dit heeft volgens de expert ook te maken met hoe de VS de afgelopen drie jaar tegen handel aankijkt. “Het lijkt wel of de strijd om het Witte Huis straks gaat over wie er het hardst tegen China durft op te treden. Het mag geen verrassing heten dat een dergelijke houding de Chinese haviken in de kaart speelt. Dit doet de kans op een deal snel verschrompelen.”
Strategische klappen
Ondertussen zit het Amerikaanse bedrijfsleven bepaald niet te wachten op zo’n loopgravenoorlog. “Een steeds grotere groep topmensen van Amerikaanse bedrijven zijn bereid om een verhoging van de heffingen te slikken, in ruil voor Chinese beleidswijzigingen op de lange termijn.”
“China lijkt nu afwachtend, maar deelt wel af en toe wat strategische klappen uit. Dit vertraagt de boel, in de hoop dat de VS dan ophoudt. Maar nu de kans op gezichtverlies voor China toeneemt, wordt een lange, pijnlijke strijd steeds plausibeler.”
Hete adem voor Trump
De specialist wijst er ook op dat Xi, in tegenstelling tot Trump, niet de hete adem van de verkiezingen in zijn nek heeft. “Op die manier heeft Xi op korte termijn de ruimte om extra klappen te incasseren, die op lange termijn toch voordelig voor hem zijn. Zulk machtsvertoon loopt meestal uit op een escalatie van een conflict tussen twee landen.”
Kreuzkamp denkt daarom dat een keiharde handelsoorlog onvermijdelijk is. “Hopelijk gaat Trump begrijpen hoe ernstig de situatie is. Voor het geval dat niet zo is, zijn wij druk bezig met een noodplan. Wat we wel kunnen zeggen, is dat op dit moment het neerwaartse risico voor Amerikaanse aandelen groter is dan het opwaartse potentieel.”
Laatste blogposts
17 maart 2024 - 09:24u
Rienk Kamer was een van de bekendste in Nederland. Een doemdenker die continu voorspelde dat de koersen zouden gaan crashen. Hij werd er zo populair mee, vertelde hij,...
Meer »
4 maart 2024 - 15:54u
De koersen staan op recordniveaus. Toch zijn er beleggers die nu nog volop in de markt investeren. En daar is niets mis mee want het vestigen van record op record is v...
Meer »
20 februari 2024 - 05:58u
Coca-Cola heeft het dividend verhoogd voor het 62ste jaar op een rij, van 0,46 naar 0,485 dollar per aandeel. Is het een 'koekje van eigen deeg'?
Meer »