Alle guru's: Shell Kopen
21 oktober 2017 - 07:35u
Je ziet het niet vaak. Alle guru's zijn het eens: Koninklijke Olie Kopen. HSBC verhoogde deze week het koersdoel voor Royal Dutch Shell naar 27,95 euro.
De experts maken zich blijkbaar geen zorgen over de periode van transitie waar Royal Dutch Shell in verkeert. De onderneming stopt steeds minder geld in het zoeken naar nieuwe olie en gas en richt zich meer en meer op de verwerking en handel in energie en chemische stoffen.
‘Sommige mensen denken dat de vraag naar olie altijd zal blijven groeien. Dat geloof ik niet. Er zal sprake zijn van een piek in de vraag naar olie en die kan al in het volgende decennium optreden', aldus dit jaar Shell-topman Ben van Beurden op een grote olieconferentie in de US.
En Shell handelt daarnaar. De investeringen in exploratie naar olie en gas zijn sterk verminderd, van ruim 500 miljoen per kwartaal een aantal jaren geleden naar een dieptepunt van 157 miljoen in het eerste kwartaal van dit jaar.
Electrisch
Waar Shell wel in investeert, is bijvoorbeeld het vorige week aangekochte NewMotion. Een bedrijf dat meer dan dertigduizend electrische laadpunten beheert voor bedrijven en particulieren in Nederland, Duitsland, Frankrijk en het Verenigd Koninkrijk. Verder heeft NewMotion een netwerk van meer dan 50.000 publieke oplaadpunten in 25 Europese landen.
"De aankondiging van vandaag is een eerste stap om ervoor te zorgen dat klanten in de komende decennia een reeks aan keuzemogelijkheden krijgen, omdat nieuwe technologieën bestaansrecht krijgen naast de traditionele transportbrandstoffen", aldus vicepresident Matthew Tipper van het Shell onderdeel New Fuels.
Desinvesteren
En verkopen doet Shell ook. Zo werd gisteren bekend gemaakt dat de onderneming haar belangen in een Noorse gaspijpleiding en gasfabriek heeft verkocht aan Cape Omega. Shell had een belang van 9 procent in de Polarled gaspijpleiding en 3 procent van de participatie van 15 procent in de gasfabriek Nyhamna. Shell blijft verantwoordelijk voor de exploitatie van Nyhamna fabriek.
De verkopen maken onderdeel uit van een omvangrijk desinvesteringsprogramma. Tot dusver verkocht Shell voor meer dan 25 miljard dollar aan bezittingen. Het concern heeft zichzelf ten doel gesteld tussen 2016 en 2018 voor 30 miljard dollar te desinvesteren.
Hoe zien de guru's deze ontwikkelingen?
Guru's
Goed, ten minste wat HSBC betreft. Deze Britse bank, die volgens Forbes in 2008 nog de grootste financiële dienstverlener ter wereld was, handhaafde vorige week het koopadvies en verhoogde het koersdoel voor Shell van 24,50 naar 25 Britse pond, nu 27,85 euro.
Deze guru meent dat het Brits-Nederlandse olieconcern een zeer sterk eerste halfjaar achter de rug heeft. De cijfers over het derde kwartaal zullen echter worden beïnvloed door desinvesteringen, waardoor de volumes bij Upstream onder druk staan, en andere verliezen. Deze tegenwind zal naar verwachting worden gecompenseerd door groei bij het Australische project Gorgon en hogere volumes in Nigeria.
Voor heel 2017 voorziet HSBC een onderliggende volumegroei van circa 7 procent. Voor de middellange termijn zijn de groeivooruitzichten echter zwakker dan voor veel sectorgenoten. Daarom moet Shell zijn portefeuille uitbreiden, meent deze analist.
Lange termijn
Het aandeel Shell is dit jaar één van de best presterende in de sector en de dividend pay-out is bovengemiddeld. Voor het hele jaar verwacht de Britse bank dat de kasstroom van Shell voldoende is om het dividend te dekken. Wel houdt de bank er rekening mee dat begin volgend jaar wordt besloten om het scrip dividend, dat wil zeggen de keuze voor uitkering in contanten of aandelen, te laten vervallen.
De outlook voor de lange termijn van Shell is minder overtuigend, meent HSBC. "Desinvesteringen zorgen slechts voor tijdelijke verlichting." De korting op het aandeel Shell is ten opzichte van sectorgenoot Exxon Mobil nog steeds te groot maar de kansen in BP en Total zien er simpelweg aantrekkelijker uit dan voor Shell, aldus HSBC.
Kopen
Alle andere guru's hebben Shell op Kopen staan, een fiks aantal zonder duidelijk koersdoel..
Gisteren bevestigde Jefferies het uitstaande koopadvies opnieuw. Volgens deze guru gaan de intensieve inspanningen in de sector om kosten te besparen een meer aantrekkelijke vrije kasstroom opleveren. En de vooruitzichten voor de olieprijs zijn goed, aangezien deze boven de 48 dollar per vat noteert, wat boven het break-even-niveau is. "Dit zou de markt vertrouwen moeten geven over de duurzaamheid van een dividendrendement van 4,8 procent", aldus Jefferies.
De bank verwacht dat de energiesector beter zal presteren dan de markt als geheel, waarbij de bandbreedte waarbinnen olie wordt verhandeld gedurende het verloop van het derde kwartaal verder opwaarts zal bewegen.
Ook Barclays Capital en JPMorgan Cazenove herhaalden deze week het uitstaande koopadvies van Royal Dutch Shell.
Laatste blogposts
17 maart 2024 - 09:24u
Rienk Kamer was een van de bekendste in Nederland. Een doemdenker die continu voorspelde dat de koersen zouden gaan crashen. Hij werd er zo populair mee, vertelde hij,...
Meer »
4 maart 2024 - 15:54u
De koersen staan op recordniveaus. Toch zijn er beleggers die nu nog volop in de markt investeren. En daar is niets mis mee want het vestigen van record op record is v...
Meer »
20 februari 2024 - 05:58u
Coca-Cola heeft het dividend verhoogd voor het 62ste jaar op een rij, van 0,46 naar 0,485 dollar per aandeel. Is het een 'koekje van eigen deeg'?
Meer »