"Dividendaandelen. Altijd"

21 augustus 2012 - 16:35u

Het gaat érg hard met dividendaandelen en -fondsen. Nee, u kunt ze nog prima kopen, meent Morgan Stanley. Cash zat. Wie o wie?

“This might be the time to ditch dividend stocks”, kopte gisteren Business Insider (BI). Een artikel dat nota bene werd geretweet door hóógdividend fondsmanager Jorik van den Bos van Kempen. Netjes van hem. Zie je niet vaak op de beurs dat professionals informatie doorgeven die niet altijd in hunh directe belang is.

De argumenten van BI zijn bekend: de instroom uit gewone aandelen- en in dividendfondsen neemt grotesque proporties aan en (mede hierdoor) dreigt er overwaardering van deze aandelen. De instroom in dividendaandelen valt onder de ruk naar veilig, zoals die de laatste jaren is te zien: vlucht in spaarvarkens en AA(A)-staatsobligaties.

Waar Business Insider denkt dat het wellicht even mooi is geweest met deze aandelen, komt Morgan Stanley deze week met twee lijvige rapporten waarom het juist nú tijd is om in deze fondsen te stappen. Het eerste is helemaal toegespitst op de 200 hoogdividend aandelen die de zakenbank telt op de Amerikaanse beurs.

"Dividendaandelen heersen"
Het tweede gaat vooral over de Europese markt, waar Guruwatch graag een paar van de vele, vele interessante grafieken uitvist. Hét punt dat Morgan Stanley maakt is dat bedrijven bulken van de cash. Ze investeren amper omdat de groeiverwachtingen laag zijn en fusies en overnames staan ook mede hierdoor op een laag pitje.

Kortom, de cash zoekt haar uitweg deels in dividend(verhogingen) en inkoop van eigen aandelen. Tussen de regels en grafieken door leest u nog een conclusie. Eigenlijk is het altijd de moeite waard om deze aandelen te kopen en dividendrendement en koersstijgingen opgeteld doen ze het vrijwel altijd beter dan gewone aandelen.    

Eerst een resem fundamentele en feitjesgrafieken, waarbij Morgan Stanley zelf commentaar geeft.

Dáárom
Dan nu de reden waarom Morgan Stanley denkt dat bedrijven het in dividend  en inkoop van eigen aandelen zoekt.

Zij leven hoog, ja hoog...
Tsja, u hoort Morgan Stanley zich nu hardop afvragen waarom u als beleggers eigenlijk iets anders moet willen dan hoogdividend aandelen…

ASML, Philips en Reed Elsevier
Boter bij de vis, Morgan Stanley pikt er een aantal Europese aandelen uit die iets met hun dividend of eigen aandeleninkoop doen of gaan doen, zoals de bank verwacht. Hier de Nederlandse fondsen:

• ASML (overweight): Buying back 20-25% of its shares by 3rd Dec at €40, below current share price
• Philips (equalweight): Announced €2Bn share repurchase program on July 18th, 2011, to be completed within 12 months. Taking into consideration the volatility of the financial markets, it was decided to extend the program through the end of Q2 2013. In 2011, Philips completed 35% of the share buyback program   
• Reed Elsevier (overweight):Will return proceeds of disposals (Currently £168mn

Speciaal voor de pan-Europese stockpickers onder u heeft Morgan Stanley nog een lijst met bedrijven met heel veel cash. D.E Master Blenders 1753 en AkzoNobel zijn de oranje namen die hier bovendrijven.  

Klik op de afbeelding voor een grote versie

Fondsen die in de buurt staan van hun laagste koerswinstverhouding over de laatste tien jaar. SBM Offshore en Fugro zijn hier de namen van Dietschen bloed

Klik op de afbeelding voor een grote versie

Omdat beleggen vooruit kijken is, is dit misschien wel het belangrijkste lijstje: de fondsen die meer van hun cash naar beleggers kunnen laten vloeien. Ahold en DSM nemen hier de Hollandsche honneurs waar.

Klik op de afbeelding voor een grote versie

Tot slot de conclusie van Morgan Stanley in haar eigen woorden. Klik op het plaatje als u echt wilt lezen wat er staat.

Klik op de afbeelding voor een grote versie

Guruwatch.nl is een volbloed dochter van IEX.nl. De site houdt analistenadviezen bij en berekent het rendement daarvan. Guruwatch houdt ook alle opinies, tips en stukken bij van de internationale beursguru's. Dit en andere artikelen op de site zijn afkomstig van Arend Jan Kamp, senior content manager van IEX. Kamp belegt iedere maand vooral voor zijn pensioen uitsluitend in beleggingsfondsen. Klik hier voor zijn actuele posities. De informatie in deze column is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. Uw reactie of vraag is altijd welkom.