Craprally pur sang

19 januari 2012 - 16:00u

De beste vijf aandelen van 2011 staan nu 2% lager. De slechtste vijf staan 11% hoger in 2012. Maar let op, het is niet eeuwig januari.

Het is bijzonder om naar de koersontwikkeling van de AEX-index te kijken. Hoewel flink wat aandelen stijgen, lijkt de index zelf met een soort dubbele zwaartekracht omhoog te gaan. Dat komt om dat Royal Dutch Shell en Unilever als sleepanker dienen. Deze aandelen dalen en waren eind 2011 toch goed voor maar liefst 37% van de index.

Maar ja, vorig jaar hebben er plezier van gehad. Het gemiddelde AEX- of AMX-fonds daalde toen 25%, maar omdat Royal Dutch en Unilever met beide 14% omhoog gingen bleef de schade beperkt tot 12%. Dat verklaart gelijk waarom zoveel fondsmanagers niet in staat waren om de index te verslaan; er zullen er weinig geweest zijn, die deze twee aandelen flink overwogen hadden.

In januari zien we het omgekeerde. Dat gebeurt wel vaker. Goed gemutst kopen beleggers de achterblijvers. Ik heb u dit al eerder omschreven in 'Tegendraadsheid werkt, soms'. Meestal loopt dit effect de hele maand door, dus voorlopig gaat het goed. Ik kwam een grafiek in Lukas zijn Posterous tegen (van Bespoke ) tegen die dat effect in de Amerika laat zien. Het leuk me leuk om te kijken of het zo ook in Nederland te zien is.

Minder aandelen
Ik heb alle AEX/AMX aandelen gerangschikt op performance. Ieder balkje is de gemiddelde performance in 2012 van vijf aandelen. Het meest linkerbalkje zijn de beste vijf van 2011, het meest rechterbalkje zijn de slechtste vijf. En hier zien we hetzelfde effect. Niet zo mooi als in de verenigde Staten natuurlijk, maar wij hebben ook minder aandelen. In de S&P500 zitten er 500.

De beste vijf aandelen van afgelopen jaar zijn: Royal Dutch, Unilever, Vopak, ASML en Ahold. Dit jaar tot dusverre met gemiddeld 2% gedaald. De vijf slechtste aandelen Ordina, PostNL, Pharming, TomTom, Air France, gingen in 2012 met 11% omhoog. Een prachtig fenomeen. Ik zou zeggen geniet er van, maar bedenk: het blijft niet eeuwig januari.