"Sell!"

11 januari 2012 - 12:00u

AkzoNobel, Heineken, ING en Unilever: de internationale grootbanken kijken vandaag niet op sell meer of minder. Maar er is meer.

Alsof ze het gisteravond in de kroeg met elkaar hebben afgesproken... Het regent adviezen van de grootbanken over onze AEX-grootmachten en het zijn - met uitzondering voor ING - vooral downgrades en koersdoelverlagingen. De koersschade is er naar, hoewel - ondanks ook een fikse daling voor super AEX-zwaargewicht Royal Dutch Shell - de AEX de voeten redelijk droog houdt.

Het gaat om:

• AkzoNobel
• ING
• Heineken
• Unilever

Grote gemene deler is dat de winst- en omzetschattingen omlaag gaan, door met name de economische malaise in de EU. Hieronder vindt u de updates over deze fondsen, maar er zijn nog veel meer advieswijzigingen. Zo komt JPMorgan Cazenove door met onze hele vastgoedsector. Kijkt u hiervoor op IEXGuruwatch.    

Akzo Nobel

UBS: sell - 34 euro
UBS cutting earnings est on weaker demand & higher raw mat costs, moving 4-6% below c/ss. Cash flow/capital is still used for pensions & restructuring vs for shareholdrs. After 10yrs of underperfr still waiting for sign strategic changes. Co looks cheap but not on ylds of 6% (FCF) and 3.8% (DPS). Sell. Report attached.

ING

Morgan Stanley: overweight - 9 euro
We believe the share price will rise relative to the industry over the next 15 days. ING Investor Day on 12-13 January may be a catalyst. We estimate that there is about a 70% to 80% or "very likely" probability for the scenario. Estimated probabilities are illustrative and assigned subjectively based on our assessment of the likelihood of the scenario.

CA Cheuvreux geeft een koop af met koersdoel 8,85 euro (helaas, verder geen informatie) en Credit Suisse komt door met een update over de Europese verzekeringssector en noemt daarbij in de kantlijn ING:

Stocks: Quality, solid capital & moderate asset leverage combined with valuation. Allianz, Sampo, Munich Re (Upgraded to O/P on 6.4x 2012 P/E), Pru, L&G, AXA, Storebrand, ING (biggest self help).

Heineken

Bank of America-Merrill Lynch: underperform - 38 euro
We lower Heineken to Underperform, from Neutral, on its material exposure to Europe, limited 2012E EPS growth, full valuation and limited near-term catalysts.

Unilever

Bank of America- Merrill Lynch: underperform
The shares now appear to more than discount Unilever’s improved performance and leave little room for disappointment. We expect Unilever to deliver a more cautious 2012 outlook at the 2011 results presentation. In 2012E, we estimate Unilever will post results at the bottom of management’s
long-term targets. 

Morgan Stanley: equal-weight - 28 euro
Following an impressive ~25% outperformance in 2011, Unilever's current share price level is at all-time highs and now discounts best-in-class growth, in our view. We see very limited scope for earnings upgrades for 2012 and recommend some profit-taking.

Guruwatch.nl is een volbloed dochter van IEX.nl. De site houdt analistenadviezen bij en berekent het rendement daarvan. Guruwatch houdt ook alle opinies, tips en stukken bij van de internationale beursguru's. Dit en andere artikelen op de site zijn afkomstig van Arend Jan Kamp, senior content manager van IEX. Kamp belegt iedere maand vooral voor zijn pensioen uitsluitend in beleggingsfondsen. Klik hier voor zijn actuele posities. De informatie in deze column is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. Uw reactie of vraag is altijd welkom.